Caterpillar o Deere: qual è l'investimento migliore?

May 05, 2023

Si potrebbe sostenere che Deere & Co. (NYSE:DE) e Caterpillar Inc. (NYSE:CAT) detengono un monopolio virtuale sul mercato delle macchine agricole e per le costruzioni pesanti. Sebbene esista una certa sovrapposizione nelle apparecchiature offerte da queste società, ciascuna domina settori separati. Tuttavia, entrambi hanno un potere del marchio e parametri finanziari incredibili.

A proposito di Deere

Deere & Co., comunemente nota come John Deere, è un produttore leader a livello mondiale di macchine agricole, edili e forestali, motori diesel, trasmissioni (assi, trasmissioni, cambi) e tecnologia per l'agricoltura di precisione. L'azienda è stata fondata da John Deere nel 1837 e vanta una forte presenza globale, con impianti di produzione negli Stati Uniti, in Europa, Asia e Sud America. I prodotti dell'azienda sono distribuiti attraverso una vasta rete di rivenditori, distributori e punti vendita al dettaglio in tutto il mondo. Collettivamente, questi hanno totalizzato quasi 52 miliardi di dollari di entrate nel 2022.

Dati finanziari CAT a 15 anni

Il valore intrinseco di CAT

Grafico di Peter Lynch del CAT

Detto questo, Deere genera la maggior parte dei suoi ricavi (86%) da due segmenti di business primari, Attrezzature per l'agricoltura e il tappeto erboso con 34 miliardi di dollari e Attrezzature per l'edilizia e la silvicoltura con 11,3 miliardi di dollari.

La divisione Agriculture & Turf Equipment è l'attività più grande e rappresenta il 65% del fatturato totale. Questo segmento comprende la vendita di trattori, mietitrebbie, mietitrici e altri macchinari utilizzati per piantare, coltivare e raccogliere raccolti. L'unità Attrezzature per l'edilizia e la silvicoltura rappresenta il 21% del fatturato totale. Questo segmento comprende la vendita di terne, escavatori, pale caricatrici e altri macchinari utilizzati per costruire e mantenere strade, ponti e altre infrastrutture.

Anche gli altri due servizi valgono miliardi per l’azienda. Il segmento dei servizi finanziari ha rappresentato il 6% dei ricavi totali, ovvero 3,2 miliardi di dollari nel 2022, fornendo prodotti finanziari e assicurativi ai clienti di Deere. Il segmento Altro rappresenta l'8% dei ricavi totali, ovvero 4,1 miliardi di dollari, e comprende la vendita di parti, servizi e altri prodotti e servizi.

A proposito di Caterpillar

Caterpillar Inc. (NYSE:CAT), spesso chiamata semplicemente "CAT", è stata creata quasi 100 anni dopo Deere nel 1925 attraverso la fusione di Holt Manufacturing Co. e CL Best Tractor Co. Oggi, i prodotti dell'azienda vengono utilizzati in una varietà di settori, tra cui l’edilizia, l’estrazione mineraria, l’energia, i trasporti e l’agricoltura. La ripartizione delle entrate è piuttosto semplice, nel complesso ammontano a 59,40 miliardi di dollari nel 2022.

I macchinari rappresentano la principale fonte di entrate per Caterpillar, rappresentando circa il 70% delle vendite totali. L'azienda vende un'ampia gamma di macchinari, tra cui macchine edili, attrezzature minerarie, motori diesel e motori a gas naturale. Le vendite di motori rappresentano circa il 15% del fatturato totale.

Infine, Caterpillar offre una varietà di prodotti e servizi correlati, che rappresentano circa il 15% delle entrate totali.

Qual è la differenza?

Sebbene Caterpillar e Deere possano vendere prodotti simili, le società sono leader del settore poiché si rivolgono a mercati completamente separati con notevoli differenze che le distinguono.

Una delle differenze più significative riguarda le attrezzature agricole. Deere è un produttore leader di macchine agricole e offre prodotti quali trattori, mietitrebbie, raccoglitrici di cotone, presse per balle, irroratrici, piantatrici, attrezzature per la lavorazione del terreno e falciatrici. Caterpillar, d'altro canto, ha una linea di prodotti agricoli più limitata, offrendo principalmente trattori Challenger e alcune attrezzature per fieno e foraggio.

Deere ha anche un segmento dedicato alle attrezzature forestali, che comprende prodotti come forwarder, skidder, abbattitori e caricatori a braccio articolato. Caterpillar offre alcune attrezzature forestali, ma ha una gamma più limitata.

Sebbene sia Caterpillar che John Deere producano macchine edili, le loro offerte di prodotti differiscono leggermente. Caterpillar offre una gamma più ampia di macchine edili, compresi prodotti quali motolivellatrici, posatubi e attrezzature per pavimentazione, che non fanno parte della gamma di prodotti principali di Deere. Deere, d'altro canto, si concentra principalmente su attrezzature come escavatori, terne, pale gommate, apripista e attrezzature compatte. Un avvertimento è che nel 2017, con l’acquisizione di Wirtgen, Deere è diventata un attore più importante in questo segmento dietro Caterpillar e Komatsu. A lungo termine, è improbabile che Deere superi Caterpillar, ma l'acquisizione potrebbe sottrarle quote di mercato.